本年以来，算作物流“国度队”的中国物流集团伸开了一系列整合布局——

这一计谋端倪始于区域网络资源的整合。4月，集团与重庆物流集团合伙缔造公司（中国物流集团控股有限公司），并于近日进一步达成股权增资交游：中国物流集团以现款出资，重庆物流集团则注入其执有的重庆国际物流集团68%股权及渝新欧供应链公司33%股权。交游完成后，两边通过合伙平台共同欺压了这些要害金钱，强化了在西部紧要要道的计谋支点。

随后，整合插足垂直产业供应链的切入阶段。7月，中国物流旗下公司通过增资花式收购了徐工云仓64.8%的股权，标记着其得胜镶嵌工程机械这一高端制造领域的专科化供应链体系。

在此基础上，中国物流集团近期又传来收购音信：拟收购一汽物流有限公司51%的股权。此举意味着中国物流集团将终了对这家汽车物流龙头企业的控股，并与中国一汽变成共同欺压。今天咱们具体聊一下这起收购事件。

01 收购金额超56亿元

2025年11月，北京产权交游所发布信息，中国一汽集团公开挂牌转让其执有的一汽物流有限公司51%股权，转让底价为56.186亿元东谈主民币。

一个月后，中国物流便发布了拟收购一汽物流51%股权的音信。字据产权交游法例，最终成交花式将取决于意向受让方的搜集情况：若仅中国物流集团一家参与，交游可按“不低于转让底价”条约达成，即以56.186亿元或略高的价钱完成；若出现多方竞争，则需通过竞价笃定受让方，届时成交价很可能被推高，逾越挂牌底价。

字据其败露的财务数据，一汽物流2024年营收为104.86亿元，净利润为9.89亿元。净金钱达近55亿元。字据2023年“中国物流企业50强”数据，一汽物流排行第38位，属于行业内的龙头企业。

若以56亿元收购其51%股权进行测算，则意味着本次交游对一汽物流100%股权的举座估值约为110亿元。据此估值狡计，其要害估值倍数明晰合理：市盈率（P/E）约为11倍，这对一家盈利清静的行业龙头而言，在并购阛阓中属于合理以至偏低的水平；市净率（P/B）约为2倍，反馈了其品牌、网络等无形金钱价值；市销率（P/S）约1.06倍，也适应物流行业的多半估值范围。

一汽物流财务数据

概括来看，一汽物流是一家年营收超百亿、净利润近10亿元的优质金钱。推敲到其卓越的行业地位与财务证实所带来的计谋价值，以及中国物流集团算作明确意向方，本次交游最终或将以超56.18亿元的价钱成交。

02 收购意欲何为？

谈完可能的收购价，再来谈谈这起收购案的意图。

评估这次收购的意图，领先必须汇聚一汽物流本人所蕴含的计谋金钱价值。算作国内汽车物流领域的前驱，一汽物流经过数十年的积淀，已构建起一个难以在短期内被复制的实体网络与劳动体系。

从实体网络看，一汽物流以长春、青岛、天津、佛山、成都五大基地为支点，劳动网络放射宇宙，领有逾越700万往时米的仓储资源、1.4万台可控运力，配送网络涉及533个城市。这不仅是物理空间的遮掩，更代表了对宇宙汽车产销地舆形式的深刻汇聚和镶嵌。从专科化运营才调看，一汽物流逾越3700家4S店，且多式联运比例粗豪50%，变成了集铁路、水路、公路于一体的复杂供应链转变与一体化经管决策才调。

因此，关于中国物流集团而言，是我国独逐个家以概括物流算作第一主业的央企，在巨额商品、铁路物质等领域上风卓越，但在技能、老本密集的汽车物流领域根基相对较浅。收购一汽物流能使其径直获取训练的乘用车及零部件物流运营体系，是最高效的赛谈切入花式。

同期，一汽物流领有办当事者机厂的深度训导、遮掩宇宙的仓储配送网络以及供应链运营才调。这些资源与中国物流集团现存的主线运输、国际货运汇蚁合合，能构建起“干-仓-配”一体化的汽车产业供应链经管决策，补王人短板。

算作物流国度队，中国物流集团责任不仅是自身盈利，更是优化国度举座物流后果。控股一汽物流，为其深度镶嵌中国最大制造业集群之一（汽车工业）提供了支点，以点带面探索裁减全社会物流成本的灵验旅途。

关于中国一汽而言，出售一汽物流股权是一个优化金钱结构，聚焦中枢主业的花式。一方面，可引入物流领域的国度队算作控股鼓励，能借助其宇宙性网络和概括物流才调，优化一汽自身的供应链后果与成本；另一方面，通过出让控股权，一汽不错将重金钱的物流业务部分变现，回笼逾越56亿元的资金，用于聚焦更中枢的整车研发、制造与销售。

此外，本次交游前，中国一汽径直并蜿蜒执有一汽物流100%的股权，交游后依旧执有一汽物流49%的股权，这一股权共同欺压结构，意味着一汽并未离场，而是通过股权纽带与中国物流集团深度绑定，确保物流劳动与主机厂分娩的高度协同，同期分享物流业务发展的红利。

值得一提的是，本年2月份，中国物流集团便与中国一汽签署了计谋合营条约——但愿施展在两边概括物流和汽车领域的资源及技能上风，重心围绕汽车物流、跨境物流、物流装备、科技革命等方面，共同推动多领域深度和会，为裁减全社会物流成本、擢升“中国制造”影响力孝顺央企力量。

这次收购案就是两边计谋合营条约的试验落地与深化。它与中国物流集团此前同徐工集团等高端制造业巨头的合营一脉疏浚，共同勾画放洋家队物流集团的核神思谋旅途：通过搭上制造业物流这一中枢分娩性办奇迹的快车，即与国民经济救助产业的龙头企业进行股权层面的深度绑定，径直镶嵌中国制造的中枢经由，从而成为支执“中国制造”迈向“中国智造”、“中国创造”不成或缺的基础门径和计谋力量。

这一计谋布局，与当下中国汽车产业蕃昌的出海海浪细密呼应、相反相成。自2021年以来，中国汽车出口驶入快车谈，寰球阛阓份额执续攀升，出口量从2021年的约200万辆激增至2024年的586万辆，并有望在2025年粗豪700万辆，一语气三年稳居寰球第一。在此配景下，中国一汽相同加快寰球化法子，2024年终了整车出口12.5万辆，同比增长36.2%，其外洋业务已遮掩近百个国度和地区，并在南非、坦桑尼亚、墨西哥等地开导了24个外洋拼装分娩基地。

因此，在中国汽车产业大鸿沟、高速率出海的繁密叙事中，领有一个既具备国内深厚根基、又领有寰球网络视线与遒劲跨境妥洽才调的物流伙伴，已从竞争上风演变为计谋必需。与此同期，通过这次收购，中国物流集团不仅获取了一个劳动国内汽车产业链的平台，更是获取了追随中国一汽等民族品牌走向世界的通行证与加快器。这无疑是其终了“成为世界一流概括性当代物流集团”这一指方向紧要一步。

业内东谈主士指出，包括一汽物流、徐工云仓等在内的多起并购事件，不仅是中国物流集团自身的延迟，更是在国度坚贞驱动下，对中国当代物流体系进行的一次主动重构。这也标记着“国度队”主导的、以产业深度整合为特征的新一轮行业洗牌驱动，瞻望更多大型制造企业或场地物流集团，畸形是国资配景的集团，会重新评估其物流业务，可能激勉雷同的合伙或剥离潮，推动制造业与物流业在老本层面更深度的和会。这系列动作的潜入影响，将在异日中国经济的竞争力中徐徐显露。